欧洲。
1916年下半年，激烈的战斗接连发生，这是因为上半年集聚起来的军事力量蔓延以前没有战事的地区所致，但是这些战斗的结果很糟，令人感到绝望，局势依旧在僵持之中。
俄军的埃弗特将军在七月份时配合布鲁西洛夫的攻势发动进攻，俄军有上千门大炮，每门大炮在步兵进攻前炮击了1000次，超过26个师的兵力攻击2个奥地利师及8个德国后备师。结果是一场灾难，灾难规模不下于坦能堡，其中的一个奥地利师在俄国的打击下瓦解，但另一个守住了阵地，后来，德国人前来增援，德奥联军在只损失1.6万人的情况下，给俄军造成8万人伤亡。从此，俄军在北面没有任何能力发动进攻了。
沙皇的军事指挥部把最高进攻优先级赐给布鲁西洛夫，这是一件从来没有过的事。所有可调动的部队都被派往布鲁西洛夫的战场。在巴拉诺维奇的战斗结束前，布鲁西洛夫就恢复了他的进攻，并且很快就取得极好的胜利。仗打了4天，他俘虏了4万人，缴获了330门大炮。此时，他的兵力已经以2:1的比例超过对面敌人的兵力，于是他开始向北调动部队去进攻奥匈帝国在科韦利的要塞。
欧洲的战事继续着，新的进攻一次接着一次，就好像血海里的潮汐一样。
战争就像在放血一样，欧洲大陆的每个强国，每一个被卷入战争之中的国家都无可选择地被迫持续性流血。他们的整个工业体系不得不进行军事化转型，所有过去生产纺织品、食物、日用品的工厂，现在要么在生产枪支和大炮，要么就是在生产炸药和子弹，欧洲越来越饥饿，而且在消费品生产上也越来越依赖于外部的支援。
来自阿根廷和中国的农产品，还有日本的纺织品，美国的工业消费品，大量涌入欧洲国家的市场，填补了这一巨大的空缺。
作为代价，则是欧洲国家的黄金储备正在被急剧消耗着，不得已之下俄国率先做出了不再使用硬通货和现款支付货款的选择，但美国已允诺给予俄国每个月二千万美元的信贷额度，日本也紧随其后做出了类似的决策。
接着就是英国和法国也不得不做出和俄国雷同的选择，放弃了他们在金融市场上的统治地位，开始向美国和日本等国家寻求很高利率的贷款来支付货款。
只有中国始终不接受信贷支付，这一方面是由于中国甚至还没有完成金本位和信用纸币的改革，另一方面也是因为中国向协约国集团提出了另一种对双方更为有利的条件——那就是使用英、法军事化工业转型过程里淘汰下来的成套机器设备，来支付货款。
单纯从利润上来看的话，为协约国集团提供高利率的贷款肯定更为划算。
可是林淮唐虽然并不怀疑协约国集团最后取得大战胜利的可能性，但却十分怀疑战后协约国集团偿付贷款的能力。
而且对于中国来说，迟至两年、三年……甚至是更长时间以后才能慢慢收到的大笔还款，显然远不如现在就能拿到的成套生产线更适合中国快速积累好近代工业基础的需求。
不过对美国和日本来说，便无所谓这层理由了。这两个国家都对协约国集团提出的贷款利率非常满意，特别是日本，过去日本长期以来都是英国的债务国，在日俄战争以后一直欠着英国大笔贷款，每年光是清偿利息财政压力就极为巨大。
现在日本靠着英国财政极端困难的机会，便以彼之道还施彼身，拿出当年英国人在日俄战争时的傲慢口吻，提出了相当苛刻的贷款条件。
唯一的宽容之处，则是日本政府允许英国在头两年可以先不用偿还本金，等到战争结束以后再逐步进行本息偿还。
可以说，只要协约国最后没有落败，美国和日本就都能从这笔贷款中收获超额利润。当然，若协约国最终战败的话，那么对赌失败的美国和日本自然也会输得精光，不仅本金和利息都拿不回来，而且这几年卖给协约国的大量商品也会变成赔本赚吆喝，纯粹是白送了。
那种情况下，无法收回货款的美国、日本两国大量企业、工厂，恐怕都会遭到空前沉重的打击，面临极为惨烈的破产倒闭浪潮吧？
但从现在的战争形势来看，德国虽然还在勉力维持困局，但奥匈帝国和土耳其均已丧失再战之力，德国孤军奋战，面对整个欧洲的围攻，又能支撑到几时呢！
奥匈帝国被布鲁西洛夫攻势彻底打垮，完全依靠德国从西线调来的几十万军队维持生存。奥斯曼土耳其帝国也处于绝境之中，尼古拉·尤登尼奇是一位与布鲁西洛夫一样具有很高的军事才能的将军，他在高加索地区打发动了一系列攻势。
今年7月尤登尼奇发现有大量土耳其人从两个方向正向他靠拢，于是他发动对土耳其第三集团军的猛攻，这支土耳其军队马上溃败，伤亡人数达到1.7万人，被俘人数也有1.7万人，同时还有数千土耳其士兵逃逸。鄂军随后迎战继续向他压过来的土耳其第二集团军，其中包括加里波利的英雄穆斯塔法·凯末尔所指挥的军队，即便如此，土军还是在高加索遭遇惨败。
而英国派往阿拉伯地区活动的冒险家劳伦斯，更是策动了大量阿拉伯部落的反叛，令土耳其人深受困扰，战争局势整体上还是非常有利于协约国。
还有更重要的一点，就在此刻，罗马尼亚决定投入协约国的怀抱，此前，罗马尼亚一直在犹豫，犹豫的时间足有几个月。虽然罗马尼亚王室是德国普鲁士霍亨索伦王室信奉天主教的分支，但是罗马尼亚政府最终还是选择了协约国。布鲁西洛夫的胜利促成罗马尼亚的决定，特别是布鲁西洛夫占领了布科维纳，这块地方是哈布斯堡王朝的一个省，与特兰西瓦尼亚地区毗邻。
虽说特兰西瓦尼亚对别人来说重要性并不太大，但是对罗马尼亚人来说却非常重要，其重要性不仅因为在这块土地上生活的混杂人口中有许多罗马尼亚人，还因为这块土地被奥地利人在1868年劫掠走，所以罗马尼亚人渴望吞并它。罗马尼亚人害怕如果现在不采取行动，俄国人将永久占有它。
罗马尼亚签署了一个秘密协定，按照这个协定，罗马尼亚加入协约国，协约国承诺归还特兰西瓦尼亚，罗马尼亚的五十多万生力军则将通过罗马尼亚和特兰西瓦尼亚之间的穿山隧道。隧道那边，只有三万多名奥匈士兵，胜利的天平再次向协约国阵营倾斜。